汽车之家三季报:鸟巢,岂有完卵?

2020-01-23
编辑|余斌
制作|看(ID:mpyujian)
泡沫在阳光下,终究是苍白无力的。
李想失去回家的车,或陷于困境博弈的理想和利益的现实。
自从2018年,随着持续下行汽车行业,汽车之家,一旦表现逆势上涨,汽车行业已经成为一种罕见的绩优股。美股在新车入户高的影响,2018年6月和2019年4月上市形成了许多个股的汽车行业低迷态势形成鲜明对比两个。由于深深扎根于汽车行业的平台,汽车之家,但它似乎并没有承受下游行业的影响。
然而,理想的丰满架不住真正的影响,汽车之家背后的业绩增长,长期不和谐的声音。早在2019年初,许多汽车经销商抵制汽车头家涸泽而渔,乱涨价,让人隐约感到逆势增长的利润似乎并不长,但在2019年三季报披露,更是让这种担忧成真。
首先,在利润收入下降放缓
11月5日,汽车之家第三季度财报发布,股价在盘前下跌了9%,暴跌13.49%,收的那一天。第二天,该公司股价已下跌10.86%。第二三天之间,汽车之家市值缩水了四分之一。
从表面上看,汽车之家唯一低于预期的结果,深入分析,汽车之家的逆势增长,有路标拐点。杀再杀业绩估值合理,前后两天后上演。
第三季度的2019年,营收为汽车之家2.1702十亿人民币(US $ 303.6亿),同比增长14.9%,略低于此前预期亿$ 305.8;利润表现不佳,告别在本季度的前五年持续增长,第三季度的净利润仅为6.437亿元,同比下降5.5%。
从收入方面,汽车之家,因为该公司当期营业收入的战略性调整分为三个部分。其中,9.24亿传统媒体广告收入的主要业务仍然占据了最大头的收入,但同比仅增长2.5%。线索实现销售收入8.28亿,同比增长12%,其中2019年大幅放缓,与第二季度的20.1%相比。在线平台等业务收入4.17亿,同比增长68.2%,虽然仍保持了较高的增长,但仍是第二季度的97.2%,同期,收入的份额达到了19%。
看,看,虽然三大业务汽车之家一直保持同比正增长,但增长速度与第二季度相比有所下降。的环比来看,媒体广告和销售收入略微落后于下跌,都属于传统媒体相关业务,占全部汽车的80%以上仍是家庭收入。
最终的利润,因为快速增长的运营成本,它的增长比收入增长更快,导致在利润方面略有下降。数据显示,汽车之家营销费用达到1.426十亿,增长32.8%。显然,公司的财务战略,大数据服务,大大增加了R&d支出的成本。环比看,而净利润同比下降近20%,表明形势不容乐观的车回家。
第二,在巢
如果长周期,其性能汽车之家显然没有跳出五指山行业。
2018年第三季度到2019年第二季度,汽车之家的净利润增长分别为59.9%,39.0%,33.9%,15.9%。在稳步增长的业绩背后利润的绝对值,盈利增速也继续下滑。直到过去的三个季度,实现净利润5.5%的负增长。这是一个持续的节奏下降了15按月计算的基本吻合我们的汽车销售。
汽车之家欣欣向荣的神话正式被打破。疲软的汽车市场面前,汽车之家在第二季度仍保留收入增长23.5%。然而,作为行业持续下行,陷入困境的汽车公司自然会消减广告支出,这仍然是家庭收入的主要来源是汽车。
相关统计数据显示,七家企业到今年前三季度的红色之中,目前车辆20家上市公司,而近70%的公司净利润同比下降。因此,不必要的开支减少,成本效益已成为必要的手段,这些公司了。和之际经济不景气,很难最有可能的量化广告支出的投入产出比下降,分众传媒的主要建筑物的电梯广告是一个很好的例子。
此外,即使在第三季度之前,“优秀”的财务数据带来了回家的车并不总是欢呼雀跃,长期汽车经销商无论其行业下来,坚持收费行为的人口增加